Mercado · 4 min de lectura

Yields Sale & Leaseback en España en 2026: ¿A Cuánto se Venden los Activos?

El yield (rentabilidad) es el parámetro central en cualquier operación de sale & leaseback. En este análisis recogemos los yields orientativos por tipo de activo en España para el primer semestre de 2026.

Verónica Martín · Junio 2026 · 4 min de lectura

Qué es el yield en un sale & leaseback

El yield es la relación entre la renta anual neta del arrendamiento y el precio de venta del activo. Se expresa en porcentaje y funciona como el precio del dinero en la transacción: a mayor yield exigido por el inversor, menor precio de venta para el propietario.

Fórmula: Yield = Renta anual neta ÷ Precio de venta

Ejemplo: si un activo tiene una renta anual de 120.000€ y el inversor exige un yield del 6%, el precio de venta será de 2.000.000€.

Yields orientativos por tipo de activo en España (Q2 2026)

Industrial y Logística

Prime (ejes de Madrid, Barcelona, Valencia): 5,0% – 6,0%

Secundario (segunda corona, otras provincias): 7,25% – 8,25%

Oficinas

Prime (Madrid/Barcelona CBD): 4,7% – 4,8%

Secundario (otras zonas y ciudades): 6,25% – 7,25%

Locales Comerciales High Street

Prime (ejes principales Madrid/Barcelona): 4,1% – 5,5%

Secundario: 6,75% – 8,5%

Retail Park

Prime: 6,0% – 6,5%

Secundario: ~7,5%

Hoteles

Prime (Madrid, Barcelona, Baleares, Canarias): 5,25% – 6,0%

Secundario (otras plazas): 7,0% – 8,5%

Datos orientativos. Fuentes: CBRE, Savills, BNP Paribas RE (Q4 2025 – Q2 2026).

Qué factores mueven el yield en una operación concreta

Más allá del tipo de activo y la ubicación, el yield final depende de:

Calidad del inquilino: es el factor más determinante. Un inquilino con rating crediticio sólido y negocio estable obtiene mejor precio.

WALB (duración garantizada): a mayor obligado cumplimiento, menor yield exigido y mayor precio.

Tipo de renta: NNN (triple neto) es el estándar institucional. Rentas brutas implican ajustes a la baja.

Estado técnico del activo: un activo con certificación energética y buen mantenimiento vale más.

ESG: activos con credenciales ESG documentadas acceden a fondos con mandatos sostenibles, que suelen pagar mejor.